即時新聞

• 美元/加元在两个月高点附近交投，加元难以从疲软的美元中受益。
• 伊朗称对以色列的军事行动已结束，美伊和平谈判仍在进行中。
• 通胀担忧加剧，交易员等待加拿大央行和美联储的政策决定。

周一，美元/加元在窄幅区间内交投，尽管美元疲软，但由于原油价格小幅回调，打压了与大宗商品挂钩的加元，导致加元难以受益。截至发稿时，该货币对交投于1.3950附近，维持在两个月高点附近。

在伊朗法尔斯通讯社报道伊朗已结束对以色列的军事行动后，美元和油价均下跌。此前周末紧张局势升级，伊朗和以色列自4月宣布停火以来首次互相发动打击。

西德克萨斯中质原油（WTI）在日内早些时候触及93.50美元高点后，现交投于每桶约90美元。

这些消息有助于维持人们对海湾地区达成更广泛和平协议的希望。美国总统唐纳德·特朗普也试图安抚市场，称美伊之间的和平谈判仍在进行中。然而，特朗普警告称，美国对伊朗港口的海军封锁将持续，直到达成最终协议。

除地缘政治外，交易员正将注意力转向即将召开的央行会议。加拿大央行（BoC）定于周三公布政策决定，普遍预计将连续第五次维持利率在2.25%不变。

尽管4月通胀加速，但低于市场预期，表明价格压力总体仍受控。与此同时，5月劳动力市场出现明显回暖，就业增长超出预期，失业率下降。

这些数据共同支持加拿大央行维持观望的立场，政策制定者正在评估经济增长放缓的影响，此前加拿大已连续两个季度经济收缩，进入技术性衰退。

在美国，交易员正等待本周晚些时候公布的通胀数据，为下周美联储（Fed）的政策决定做准备。自美伊战争引发油价大幅上涨以来，通胀进一步远离美联储2%的目标，而劳动力市场在上周强于预期的非农就业报告后显示出稳定迹象。

市场已完全定价下周会议将按兵不动，但随着投资者重新评估通胀前景，对今年晚些时候再次加息的预期有所上升。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 特朗普推动停火改善市场情绪，尽管伊朗与以色列发生攻击。
• 强劲的非农就业数据使美联储加息概率在CPI公布前保持高位。
• 英国央行收紧预期限制英镑下行，英国经济日程清淡。

尽管伊朗与以色列互相发动攻击，但在美国总统特朗普要求停止射击、恢复华盛顿与德黑兰之间的谈判后，风险偏好改善，英镑周一小幅上涨0.10%。

英镑企稳，美元走软抵消美联储加息预期调整

英镑/美元在触及日内低点1.3305后反弹至1.3349，美元指数（DXY）下跌0.16%，报99.91，回吐了周五部分涨幅。

在伊朗军方宣布对以色列的攻击结束后，油价回吐了部分早前涨幅，但伊朗警告称对黎巴嫩的进一步打击将引发报复。

上周五，美国公布的强劲非农就业报告显示劳动力市场稳健。这支持了部分美联储官员的鹰派言论，例如克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（2026年投票权），她支持如果通胀继续上升则收紧政策。

周三，交易员和美联储政策制定者将获得最新的通胀数据，预计5月消费者物价指数（CPI）将突破4.2%，高于4月的3.8%。投资者提高了美联储2026年加息的概率，年底加息25个基点的概率达到92%。

英国方面，经济日程空白，但市场对英国央行（BoE）2026年至少加息50个基点的预期限制了英镑的跌幅。

周二，英国无重要经济数据公布。美国方面，交易员将关注ADP就业变动4周均值及住房数据。

英镑/美元价格预测：技术前景

日线图显示，英镑/美元交投于1.3340，短期偏向看跌，因现货价格位于约1.3456的简单移动平均线群下方，该水平现为阻力位。该货币对也远低于从1.3869起画出的更广泛下行阻力趋势线，强化了上方压制结构，而相对强弱指数（14）约为39，偏向中性偏弱，表明尽管接近轻微超卖区域，卖方仍掌控局面。

上方初步阻力位于1.3456附近的简单移动平均线群，进一步上涨将面临从1.3869起的下降趋势线阻力。下方主要支撑来自约1.3159起的上升支撑趋势线，若持续跌破，可能开启更深的修正阶段，延续更广泛的看跌走势。

（本故事的技术分析借助AI工具完成。）

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

• 欧元区Sentix投资者信心指数在6月有所改善。
• 由于通胀依然高企，市场预计欧洲央行（ECB）将在周四加息。
• 投资者将密切关注拉加德关于欧洲央行未来政策路径的言论。

周一，欧元/美元汇率在1.1540附近交易，投资者在评估欧元区情绪数据的喜忧参半后，为本周晚些时候备受期待的欧洲央行（ECB）利率决议做准备。

欧元区投资者信心在6月有所改善，最新的Sentix投资者信心指数从之前的-16.4上升至-13.4。尽管该指标仍处于负值区间，但这一改善表明投资者情绪趋于不那么悲观，为欧元提供了适度支撑。

市场关注的焦点现转向周四的欧洲央行政策公告，市场预计决策者将再次加息，因为通胀仍高于央行目标。投资者将密切关注克里斯蒂娜·拉加德的评论，以获取未来几个月是否需要进一步收紧政策的指引。

短期技术分析：

在4小时图上，欧元/美元交易于1.1540，保持短期看跌偏向，因为其仍低于20周期简单移动平均线（SMA）1.1587和100周期SMA 1.1621。该货币对正试图在短期支撑位上方企稳，而相对强弱指数（RSI）接近38，暗示仍有下行压力，但尚未进入超卖区，表明如果附近阻力位限制上涨，可能还有进一步走弱的空间。

上方初步阻力位于1.1544，其次是1.1555；若能持续突破这些水平，将有助于缓解即时卖压，并可能测试20周期SMA 1.1587，随后是100周期SMA 1.1621。下方首个支撑位于1.1533，进一步支撑位于1.1516的水平底部，若明显跌破该水平，可能加强整体看跌格局，并打开更深跌势的大门。

（本报道的技术分析借助AI工具完成。）

加拿大国家银行（NBC）的沃伦·洛夫利（Warren Lovely）、斯特凡·马里昂（Stéfane Marion）和马修·阿尔塞诺（Matthieu Arseneau）认为，加拿大央行（BoC）应在其季度货币政策报告中增加明确的失业率预测。他们强调，失业率是理解劳动力市场松弛的核心，补充了消费者物价指数（CPI）和国内生产总值（GDP）预测，并且是同行央行、国际机构和私营部门经济学家广泛预测的指标。

呼吁加拿大央行发布失业率预测

“加拿大央行早该将失业率永久纳入其基线经济预测中。没有理由再拖延；越早提升央行的经济预测越好。”

“但如果最大可持续就业率仍作为一个补充目标——这在今天和2021年一样合理——央行是否应该阐明其对此的思考？毕竟，标准经济理论假设通胀与失业率是相互关联的。”

“仅在加拿大央行的经济预测表中增加一个劳动力市场指标，将符合央行既定的使命，承认通胀与失业率之间的联系，同时体现对最大可持续就业的关注。至于最适合的指标，显然就是失业率。”

“目前，加拿大央行更像是一个例外。其经济前景在完整性方面远非‘行业最佳’，关键利益相关者缺乏关于劳动力市场的指导。”

“从我们的角度来看，加拿大央行越早将关注点从‘产出缺口’转向劳动力市场松弛越好。再次强调，支持或证明这一迟来的经济前景补充，无需对明确的货币政策使命进行任何更改。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

法国兴业银行策略师认为，第一季度国内生产总值（GDP）负增长主要反映了爱尔兰的波动性，而非整体疲软，剔除爱尔兰后，季度环比增长为0.3%，采购经理人指数（PMI）和法国工业数据也更为强劲。他们认为法国技术性衰退的风险正在减退，预计整体和核心通胀将在2027年初分别达到约3.8%和2.8%的年率峰值。

爱尔兰扭曲因素与通胀峰值

“欧元区第一季度GDP增长修正为负值，在欧洲央行加息前不到一周公布，显得有些尴尬。”

“主要的意外是爱尔兰第一季度GDP增长被大幅下调至季度环比-12.1%。欧元区第一季度GDP增长现已进入负区间（季度环比-0.2%）。“

“尽管情绪疲软主要集中在德国和法国，但法国的硬数据也出现了积极的惊喜。”

“因此，法国第二季度GDP连续下滑的风险已经减退。”

“就通胀而言，5月份整体通胀率为3.2%年率，符合我们的预期。核心通胀率也符合预期，为2.5%。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 黄金周一反弹，但仍接近11周低点。
• 更长时间维持高利率的预期继续压制无收益的黄金。
• 黄金/美元（XAU/USD）仍位于关键移动均线下方，短期技术前景保持看跌。

黄金（黄金/美元）周一在跌至自三月以来的最低点后有所回升，因交易员评估中东地区的新地缘政治发展。然而，鹰派的美联储（Fed）预期继续限制上涨空间。

截至发稿时，黄金/美元（XAU/USD）持平，交投于4320美元附近，此前触及4328美元的日内低点，为3月23日以来的最低水平。

伊朗和以色列在周末自4月宣布停火以来首次交火。新一轮敌对行动削弱了中东近期达成和平协议的希望。

美国总统唐纳德·特朗普试图平息局势，在Truth Social上发文称，“以色列和伊朗双方都希望立即实现停火！‘和平’的最终谈判正在进行中。”

特朗普还警告称，美国对伊朗港口的海军封锁将“全面有效”地持续，直到达成最终协议。

与此同时，据法尔斯通讯社报道，伊朗武装部队宣布结束对以色列的军事行动，并表示将对未来以色列对黎巴嫩的任何攻击作出更强烈回应。

随后，美元指数（DXY）回吐早前涨幅，为以美元计价的黄金带来一定缓解。截至发稿，美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前徘徊在99.97附近，此前曾触及100.21，为4月初以来的最高水平。

市场仍对战争带来的经济影响感到担忧，因原油价格上涨加剧了通胀风险，并提高了主要央行，尤其是美联储加息的可能性。

此外，强劲的美国经济数据，包括周五公布的强于预期的非农就业报告（NFP），进一步强化了市场对美联储将维持较高借贷成本更长时间的预期。

根据芝商所FedWatch工具，交易员现在认为9月会议加息25个基点的概率为38%，高于一周前的22%。

黄金通常被视为对抗通胀和地缘政治不确定性的避险资产。然而，更高的利率可能抑制需求，因为贵金属不产生收益。

展望未来，交易者将关注本周晚些时候公布的美国通胀数据，同时密切关注中东局势。

技术分析：XAU/USD保持看跌，RSI接近超卖区

在日线图上，XAU/USD保持短期看跌基调，现货价格位于主要移动均线下方。相对强弱指数（RSI）接近34，显示动能疲弱，趋向超卖状态，而平均趋向指数（ADX）约为28，表明下跌趋势适度发展，而非剧烈抛售。

上方初步阻力位于200日简单移动均线（SMA）附近的4,436美元，日收盘站上该区域将有助于缓解即时卖压。如果买方能够延续反弹，接下来的阻力位分别为50日SMA约4,624美元和100日SMA接近4,793美元，届时中期看跌结构可能受到挑战。

下方显著支撑位于约4,100美元的水平支撑区，若跌破该位，将打开更深跌势的大门。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman，BBH）的埃利亚斯·哈达德（Elias Haddad）指出，挪威5月消费者物价指数（CPI）可能具有关键作用，若数据偏热，可能会提前推动挪威央行在其5月意外加息后再次加息。尽管预计美元/挪威克朗（USD/NOK）将跟随美元整体走强，哈达德认为，得益于有利的贸易条件和财政空间，挪威克朗（NOK）在交叉盘中仍有可能表现优异。

挪威通胀维持加息风险

“挪威5月CPI将于周三公布。预计总体CPI同比为3.1%，低于4月的3.4%，而核心CPI预计同比为3.3%，略高于4月的3.2%。”

“挪威央行预计5月总体CPI和核心CPI均为同比3.3%。通胀数据偏热可能会提前下一次挪威央行加息的时间。”

“在5月6日的上次会议上，挪威央行意外加息25个基点至4.25%，并表示年底前可能再次加息，因为‘通胀过高，且已连续多年高于目标水平’。掉期曲线预计11月将加息25个基点至4.50%。”

“美元/挪威克朗不太可能逆转美元整体走强的趋势。但只要能源价格冲击持续，挪威克朗在交叉盘中仍能保持超额表现。”

“挪威受益于贸易条件的提升，并拥有财政空间以吸收部分对国内需求的增长拖累。”

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三菱日联金融集团（MUFG）的Michael Wan分析了印度储备银行（RBI）和政府的新措施，这些措施可能带来约400亿美元的资金流入，部分弥补印度2026/27财年的国际收支缺口。他对印度卢比的看法有所缓和，预计美元/印度卢比将在9月季度接近94.00，随后明年反弹至96.00附近，并预计印度卢比收益率将逐步上升。

印度储备银行资金流入缓解卢比下行风险

“印度储备银行在2026年6月5日的货币政策会议上宣布了一系列措施，以帮助支撑印度卢比。这些政策包括印度储备银行全额补贴银行新发3-5年期FCNR(B)存款的外汇套期保值成本，以及提供优惠的外汇掉期工具，激励国有企业（PSU）发行境外债券（ECB）。此外，政府自2026年4月1日起追溯取消了对外国投资者政府证券资本利得和利息的税收，同时扩大了可供投资的政府证券名单。”

“综合来看，我们的初步估计显示，这些政策可能带来约400亿美元的资金流入，如果印度因此被纳入彭博全球综合债券指数（Bloomberg Global Agg Index），资金流入可能更多。”

“我们暂时调整了对印度卢比的预测，预计短期内印度卢比将走强，美元/印度卢比将在9月季度达到94.00，随后在下一日历年反弹至96.00附近。”

“鉴于印度储备银行此次政策会议措施的综合影响，我们对印度卢比的看空态度较之前有所减弱，对印度卢比未来表现不佳的信心也降低了。”

（本文由人工智能工具协助撰写，编辑审核。）

• 美元/日元因中东新闻导致美元动能减弱而承受适度压力。
• 伊朗称对以色列的军事行动已结束，特朗普表示美伊和平谈判仍在进行中。
• 交易员等待下周美联储和日本央行的货币政策决定以寻求新的方向。

周一，美元/日元保持坚挺，交易员关注中东局势的快速变化。日本当局可能再次干预的持续担忧也限制了该货币对的上涨空间，日元（JPY）再次测试兑美元（USD）的160.00水平。

截至发稿时，美元兑日元汇率徘徊在160.15附近，日内几乎持平。

伊朗法尔斯通讯社报道，伊朗已结束对以色列的军事行动。此事发生在伊朗与以色列周末互相发动攻击之后，这是自4月宣布停火以来的首次交火。

与此同时，美国总统唐纳德·特朗普试图安抚市场，称美伊之间的和平谈判仍在进行中，但警告称美国对伊朗港口的海军封锁将持续，直到达成最终协议。

对此，随着风险情绪改善，日元回升，美元走弱。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在触及100.21（自4月初以来的最高水平）后，现交投于99.96附近。

然而，美元/日元的下行空间似乎有限，因为围绕日元的基本面依然疲弱。

日元为何走弱？

日元已抹去东京在4月底干预时引发的所有涨幅，当时日元兑美元跌破160.00水平。报道称，日本财政部在4月28日至5月27日期间创纪录地花费了11.735万亿日元支持日元。

美伊战争提升了美元需求，同时给像日本这样的能源进口国带来压力。日本超过90%的原油进口来自中东，使日元高度暴露于油价上涨和供应中断的风险之中。

美国与日本之间的利率差距持续扩大，继续利好美元。此外，近期油价飙升增加了通胀上行风险，助长了市场对美联储（Fed）可能再次加息的预期。

鉴于日本央行（BoJ）货币政策正常化步伐缓慢，此举可能进一步扩大利率差距。

未来展望？

交易员正准备迎接本周晚些时候公布的美国通胀数据，随后是下周的央行决议。市场已完全计入日本央行将加息的预期，而美联储则普遍预计将维持利率不变。

除了决议本身，市场还将关注两大央行未来政策路径的线索。任何表明美联储可能维持较高利率更长时间，或日本央行将对进一步收紧保持谨慎的迹象，都可能推动美元/日元的下一步走势。

下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。

BNY的Bob Savage指出，中东紧张局势升级和美国国债收益率上升推动了避险资金流动，美元在两个月高点获得支撑。他强调，韩元在官方支持下上涨，而其他新兴市场货币如马来西亚林吉特、印尼盾、匈牙利福林和印度卢比走弱，表明收益率不足以补偿风险。美元的走势与冲突、石油和全球风险情绪密切相关。

美元在避险资金流动中保持坚挺

“金融市场反应强烈，布伦特原油价格升至每桶97美元以上，美元走强，投资者寻求避险资产。”

“新一轮冲突加剧了对能源供应中断和全球通胀压力可能上升的担忧。”

“而在其他新兴市场货币中，马来西亚林吉特、印尼盾、匈牙利福林和印度卢比均遭受损失，表明收益率不足以抵消风险。”

“总体来看，美元在两个月高点受到买盘支撑，保持稳定，市场关注日元及干预风险。”

“今日下行风险围绕冲突的进一步爆发及其对石油、美元和美国消费者夏季情绪的影响。”

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道明证券（TD Securities）经济学家罗伯特·博斯（Robert Both）和艾玛·劳伦斯（Emma Lawrence）预计，尽管加拿大数据走软，加拿大央行（BoC）将在6月会议上及2026年期间维持隔夜利率在2.25%。他们认为通胀将在第二季度接近3%的峰值，高于加拿大央行的预测，但认为稳固的预期锚定和温和的核心压力使政策制定者能够忽视油价上涨的影响。

加拿大央行预计将延长政策按兵不动

“所有目光将聚焦于周三的加拿大央行决议，这是加拿大的主要风险事件，道明证券及更广泛的市场预计央行将维持隔夜利率在2.25%，但我们不预期央行的表态会有实质性变化，因为其继续在较软的国内环境与更广泛的通胀压力风险之间寻求平衡。”

“我们预计加拿大央行将在6月维持隔夜利率在2.25%，并坚持上次会议的表态。”

“然而，我们不认为央行会在指引中排除通胀压力扩大的风险和连续加息的可能性，尽管他们承诺将忽视油价上涨的短期影响。”

“我们预计加拿大央行将在2026年之前维持2.25%的利率不变，明年将回归中性水平（2.75%），预计1月和3月各加息25个基点。”

“我们预计通胀将在第二季度达到约3%的峰值，高于加拿大央行4月货币政策报告中的预测，但稳固的预期锚定、较低的通胀广度和温和的核心通胀动能使央行有能力忽视更强劲的整体消费者物价指数（CPI）。”

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华侨银行（OCBC）的沈慕祥预计欧洲央行（ECB）将进行一次性25个基点的“保险”加息，至2.25%，更新的预测显示通胀上升且增长放缓。鉴于此举已大致被市场消化，沈慕祥警告称，若无新的催化因素，欧元/美元可能难以进一步上涨，尤其是在美伊外交停滞和霍尔木兹海峡地缘政治风险持续的背景下。

已计入的欧洲央行举措限制欧元涨幅

“欧洲央行周风险：本周货币政策会议重启。欧洲央行预计将加息，而加拿大央行（BoC）加息将是明显的意外。更新后的欧洲央行预测应显示通胀上升和增长放缓，我们认为这支持一次性25个基点的保险加息至2.25%。“

“鉴于此举已被完全定价，欧元/美元若无新的催化剂，可能难以反弹。若美伊达成协议重新开放霍尔木兹海峡，或将有所助益，但谈判似乎陷入停滞。”

“停火希望暂时使布伦特原油价格维持在每桶100美元以下。然而，库存正在下降，若外交未能取得进展，缩小的缓冲区可能推动油价在2026年第三季度末创下新高。”

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荷兰国际集团（ING）经济学家彼得·维罗瓦茨（Peter Virovacz）和佐尔坦·霍莫利亚（Zoltán Homolya）指出，匈牙利福林（HUF）大幅升值，投资者现将匈牙利视为准欧元区经济体。他们认为，政策制定者可能会优先考虑外汇稳定，而非进一步推动福林升值，表明更倾向于让欧元/福林汇率在估计的合理价值区间附近交易，而非持续升值。

福林升值被视为过度

“尽管面临诸多挑战，我们认为对以出口为导向的经济结构来说，最显著且令人震惊的问题是匈牙利福林的大幅升值。尽管存在地缘政治问题，自三月中旬以来，福林已升值11-12%。过去两年中，福林累计升值约15%，这将突破欧元汇率机制II（ERM II）的波动标准。”

“不足为奇的是，在福林多年显著贬值后，经济主体并未为如此剧烈的转变做好准备。全球投资者现在将匈牙利视为准欧元区国家，而非一团乱麻。”

“只要市场对该国的兴趣保持高涨，福林进一步升值的可能性就更大。然而，央行和政府都意识到福林如此强劲的实际升值将带来许多负面影响。我们认为政策制定者将致力于围绕估计的合理价值水平实现外汇稳定。该水平可能在欧元/福林360-370区间。”

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大华银行（UOB）的Alvin Liew指出，强于预期的美国就业数据和油价上涨大幅降低了市场对美联储2026年降息的预期。Liew强调，市场几乎确定美联储将在6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上按兵不动，甚至存在2026年12月加息的风险。Liew现预计政策将在2026年保持长期暂停，直到2027年才恢复宽松。

强劲的就业数据重塑美联储预期

“5月就业报告意外强劲，加上前几个月数据上修以及在高企的原油价格背景下持续的通胀担忧，几乎消除了市场对美联储近期降息的预期。”

“尽管我们年初时偏向降息，但自从美伊战争爆发推高能源成本以来，市场预期已明显转变。”

“多位美联储官员的政策前景转向偏鹰派，最近的例子是此前被视为较为鸽派的美联储理事沃勒。”

“根据彭博WIRP数据，市场几乎确定美联储将在即将召开的6月FOMC会议上按兵不动，而2026年降息的可能性大幅降低，12月加息的概率为40%。”

“我们预计政策将在2026年保持长期暂停，直到2027年恢复宽松（预计2027年第二季度末和第四季度末各加息两次）。”

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• 澳元周一上涨，触及近八周低点后部分收复近期跌幅。
• 尽管美元环境有利，澳储行（RBA）的鹰派立场仍持续支撑澳元。
• 市场等待美国通胀数据和中国贸易数据，以获取全球货币政策前景的更多线索。

截至周一撰稿时，澳元/美元报约0.7070，日涨0.33%，此前触及近两个月低点0.7024。该货币对的反弹反映出投资者在评估强劲的美国劳动力市场数据及太平洋两岸货币政策前景的影响。

澳元（AUD）获得澳大利亚储备银行（RBA）持续鹰派立场的部分支撑。上周，澳储行行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）重申，央行将全力以赴控制通胀，认为价格压力仍然过高。她还表示，董事会准备采取一切必要行动，以实现价格稳定和充分就业的使命。

这一立场帮助限制了澳元的跌幅，尽管在美国5月就业报告公布后，投资者继续青睐美元（USD）。

周五数据显示，美国5月新增非农就业人数（NFP）为172K，远超市场预期的85K，上月数据也被上调。这些结果强化了市场对美联储（Fed）更为紧缩货币政策的预期，市场显著提高了未来几个月政策收紧的可能性。根据CME FedWatch工具，交易员现在预计9月会议加息25个基点的概率为38%，一周前为22%。

然而，美元指数（DXY）在触及近两个月高点100.20附近后回落至99.90区域，为澳元/美元提供了一定缓解。伊朗武装部队宣布结束对以色列的军事行动，但警告任何未来以色列的攻击可能引发更强烈回应。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普表示，旨在促成双方立即停火的谈判正在推进。地缘政治紧张局势的缓和削弱了避险需求，促使美元回调，从而为风险敏感型货币如澳元提供了一定支撑。

下表显示了 澳元 (AUD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 澳元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 AUD (基数)/ USD (报价)。

布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德指出，随着美国就业数据、联邦储备委员会（Fed）加息预期上升以及油价上涨对股票和债券施加压力，美元（USD）保持坚挺。哈达德认为，随着美国劳动力需求改善和通胀顽固，支持美联储采取更为紧缩的立场，期货市场预计年底前将进一步收紧，美元有望继续对主要货币小幅走高。

美元在美联储重新定价中保持坚挺

“美元维持周五强劲的美国就业增长。风险规避情绪使新兴市场货币相较于G10货币承压。但韩元表现突出，因韩国当局加大了稳定货币的努力。美元/日元在触及160.39后短暂回落至160.00以下，略低于4月30日触发干预的高点160.72。”

“随着美国宏观环境中劳动力需求改善和通胀顽固，支持美联储采取更为紧缩的政策立场，美元有望继续对大多数主要货币小幅走高。联邦基金期货完全计入年底前加息25个基点至3.75-4.00%的目标区间，以及未来12个月内近50个基点的紧缩。”

“股票和债券市场正面临三重逆风：人工智能交易回调、美联储加息预期上升，以及因伊朗与以色列紧张局势升级引发的原油价格飙升。”

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法国兴业银行（Societe Generale）英国（UK）经济学家强调了围绕安迪·伯纳姆（Andy Burnham）可能的工党领导权挑战及其政策影响的不确定性，但仍预计激进变革有限。在货币政策方面，他们指出梅根·格林（Megan Greene）可能会支持6月加息，但预测英国央行（BoE）将维持利率不变。他们预计4月国内生产总值（GDP）环比增长0.1%，随后2026年晚些时候增长放缓。

尽管鹰派声音存在，预计英国央行将维持利率不变

“上周在英国，曼彻斯特市长安迪·伯纳姆确认，如果赢得梅克菲尔德补选，他将寻求在领导权竞选中挑战斯塔默。”

“一项民调显示，伯纳姆将在6月18日的梅克菲尔德补选中以49%的支持率获胜，而改革党支持率为39%。”

“伯纳姆还确认，如果成为领导人，他不会宣布提前大选。”

“货币政策委员会（MPC）委员梅根·格林在本周的《金融时报》文章和演讲中均表示，她可能会在6月会议上投票支持加息，加入了4月投票支持加息的皮尔（Pill）。”

“然而，我们预计这些委员将继续处于少数派，英国央行将在6月维持利率不变。”

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BNY的Bob Savage指出，欧元区Sentix情绪指数仍处于回落区间，尽管有所改善，德国仍被归类为衰退。德国4月制造业订单大幅下降，主要受汽车和机械行业拖累，尽管销售表现出一定韧性。西班牙房价保持强劲，而欧元/美元几乎无变化，反映出区域动态的相互抵消。

德国疲软数据被西班牙房市抵消

“德国2026年6月Sentix投资者信心指数显示，尽管欧元区连续第二个月改善，情绪仍然疲弱。”

“报告仍将欧元区归类为回落区间，德国处于衰退状态。”

“根据德国联邦统计局（Destatis），德国2026年4月制造业订单经实际、季节性和日历调整后环比下降3.8%，同比增长1.6%。”

“根据国家统计局，西班牙2026年第一季度房价指数同比上涨12.9%，与上一季度持平。”

“所有自治区和城市的房价均有所上涨，其中阿拉贡和穆尔西亚涨幅最大，达到15.6%，而加泰罗尼亚、纳瓦拉和巴斯克地区涨幅最小。”

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荷兰国际集团（ING）的Chris Turner认为，由于美联储鹰派重新定价以及在关键的美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）数据公布前股市风险偏好下降，美元（USD）得到支撑。随着美联储在6月FOMC会议前进入信息封锁期，他预计对更紧缩定价的反弹有限，预计美元指数（DXY）将保持坚挺，可能测试100.25/65附近的阻力位，因为周期性因素占主导。

鹰派重新定价与科技股引发的风险偏好下降

“在某个时点，预期的紧缩将过于激进，但我们认为本周不会出现这一情况。这是因为本周将公布美国价格数据，预计5月整体CPI同比将突破4%，而PPI最终需求同比应维持在6%左右。我们现在也进入了6月17日FOMC会议前的美联储信息封锁期，这意味着美联储鸽派几乎没有空间反对这种定价。”

“事实上，鉴于市场预期美联储将取消其隐含的宽松偏向，我们预计美元将在FOMC会议前保持买盘。”

“风险资产的回撤，尤其是新兴市场头寸的回撤，通常对美元有利。这可能也会增加美国国债的需求，因为新兴市场国家（以及预计日本也会在某个时候）将出售国债以进行外汇干预操作。”

“本周美元卖压的另一个来源可能来自韩国国民养老基金。在特殊时期，该基金可以将其外汇资产的基准对冲比例从15%提高，并表示今天正在执行这一操作。”

“美元指数（DXY）应保持买盘，且偏向测试100.25/65区域的阻力位。美元近期的强势提醒我们，周期性因素而非结构性因素仍然占主导。”

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大华银行集团（UOB）的郭世良和李秀安指出，欧元/美元在跌破多个关键支撑位后，暴跌至约1.1520的三个月低点。短期内，他们认为该货币对有进一步下跌至1.1490的空间，而在未来1-3周内，预计该货币对将继续走弱，跌向1.1445，阻力位现被限制在1.1575/1.1600附近。

动能指向欧元进一步下跌

“24小时观点：我们上周五对区间交易的看法是错误的，因欧元在纽约早盘时段急剧下跌，途中跌破了几个坚固的支撑位。欧元收于1.1519，急跌0.78%。尽管这一下跌幅度大且迅速，显得过度，但尚无稳定迹象。今日只要不突破1.1575（小阻力位在1.1535），欧元可能下探至1.1490。不过，短期内进一步下跌不太可能触及1.1445。”

“1-3周观点：在持有‘欧元中性，可能在1.1590至1.1685区间内交易’观点超过一周后，我们于上周四（6月4日，现价1.1605）指出，‘下行动能增强，若欧元跌破并守稳1.1590以下，将增加跌向重要支撑位1.1555的风险。’我们补充道，‘只要1.1655（“强阻力”位）未被突破，欧元明显跌破1.1590的可能性依然存在。’上周五，欧元不仅跌破1.1590，还突破1.1555，最低触及1.1516。鉴于下行动能显著增强，欧元可能继续走弱，跌向1.1445。上行方面，“强阻力”位现调整至1.1600，取代1.1655。短期内，1.1575已成为坚固阻力位。”

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布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德（Elias Haddad）指出，由于预计英国第二季度GDP将收缩，且市场因第二轮通胀效应而定价英国央行（BoE）进一步加息，英镑面临下行风险。哈达德预测英镑兑美元将走低，并警告称，国内政治因素，包括梅克菲尔德补选和潜在的领导权挑战，可能加剧英镑的任何跌破。

增长疲软与政治风险施压英镑

“英国4月GDP将于周四公布。实际GDP预计环比下降0.1%，而3月为环比增长0.3%，且将低于英国央行（BOE）第二季度环比增长0.1%的基线预测。采购经理人指数（PMI）数据显示，英国第二季度实际GDP可能环比收缩0.2%。“

“尽管如此，掉期曲线显示未来12个月内英国央行加息64个基点，利率区间在4.25%至4.50%之间，原因是能源冲击引发的价格和工资设定中的第二轮效应存在上行风险。市场已将9月17日会议上首次完整的25个基点加息计入价格。”

“我们预计英镑兑美元将下跌至1.3100，反映出美国相较于英国更强劲的增长前景。英国央行在增长疲软、高通胀环境下加息，对英镑不利，但应有助于缓冲下行压力。”

“英国的政治背景可能加剧英镑的跌破。市场关注日益转向6月18日的梅克菲尔德补选。”

“最新民调显示，安迪·伯纳姆（Andy Burnham）领先改革英国党（Reform UK）10个百分点，可能为他重返议会并对首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）发起领导权挑战铺平道路。伯纳姆领导的工党政府可能导致更多支出和借贷，恶化英国的财政信誉。”

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道明证券（TD Securities）经济学家奥斯卡·穆诺兹（Oscar Munoz）和埃利·尼尔（Eli Nir）预计，美国5月CPI将显示核心通胀有所缓和但仍处于高位，核心CPI预计环比上涨0.23%，同比上涨2.8%，而整体CPI预计同比攀升至4.2%。他们指出，住房正常化、更坚挺的机票价格以及与石油相关的上行风险是主要驱动因素。

核心CPI预计缓和但仍顽固

“我们预计5月核心通胀环比上涨0.23%，主要由于住房价格在上次报告中受到的临时推高后实现正常化。持续的石油冲击不仅应体现在能源价格的进一步走强，还会通过更坚挺的机票价格反映在核心服务上。除车辆外的核心商品板块应成为商品价格上涨的主要来源，而二手车价格的进一步下跌则起到抵消作用。”

“我们预测核心CPI同比上涨至2.8%，整体通胀同比再上升0.4个百分点至4.2%，达到三年来的最高水平。如果喷气燃料价格向机票价格的传导大于我们假设的水平，我们的预测风险偏向上行。”

“我们预计5月商品价格环比温和上涨0.13%，与其三个月平均水平保持一致。正如近期报告所示，除车辆外的核心商品板块应成为价格上涨的主要来源，家居用品、服装及其他商品的涨价是关键驱动因素。二手车价格的进一步下跌可能起到了抵消作用。”

“持续的油价冲击和滞留的关税传导应使核心板块在6月达到今年的峰值，预计同比涨幅为3.0%，尽管伊朗冲突为我们的预测带来上行风险。虽然我们预计今年最后一个季度环比将实现正常化，但核心通胀在2026年同比方面不太可能取得实质性进展。”

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BNY 的 Bob Savage 报道称，随着伊朗与以色列的导弹交火引发供应中断和全球通胀上升的担忧，布伦特和 WTI 跳涨约 4–5%。Savage 指出，欧盟天然气价格也上涨，而欧佩克+成员同意从 2026 年 7 月起适度增产 188,000 桶/日，并保留调整灵活性。冲突风险与增量供应之间的平衡将指导近期油价走势。

中东紧张局势推动原油上涨

“WTI 上涨 4.7% 至 94.80 美元，布伦特上涨 4.7% 至 97.50 美元——两者均反映了伊朗/以色列导弹交火以及对特朗普总统 60 天停火谈判的质疑。”

“欧盟天然气价格也上涨 5% 至 51.2 欧元，为三周来最高，原因同样是对持续供应中断的担忧。”

“6 月份的库存消耗可能进一步上升至约 1100 万桶/日。”

“沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼表示，他们将在 2026 年 7 月实施合计增产 188,000 桶/日的计划。”

“该组织表示，此举体现了在不断变化的市场环境中支持市场稳定的谨慎态度，同时保留完全灵活性，以增加、暂停或逆转逐步撤销减产措施，包括 2023 年 11 月宣布的减产。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 欧元从1.1505的低点反弹，但仍较周五高点下跌近0.9%。
• 特朗普呼吁以色列和伊朗立即停火，缓解了风险厌恶情绪。
• 欧元区Sentix信心指数和德国工厂订单显示经济前景黯淡。

欧元（EUR）在日线图上对美元（USD）转为上涨，周一进入美国交易时段时，欧元/美元从三个月低点1.1499反弹至1.1540。美国总统唐纳德·特朗普呼吁结束中东敌对行动，安抚了投资者情绪，帮助削减了近期美元的部分涨幅。

特朗普周一早些时候确认，“和平”最终谈判正在进行中，达成协议的障碍是“无知或愚蠢”。在以色列和伊朗互相发动攻击、加剧全面战争担忧并推高油价后，美国总统呼吁双方立即停火。

在欧元区，Sentix投资者信心指数6月有所回升，但仍处于反映投资者情绪低迷的水平，且低于美以对伊朗发动攻击前的平均水平。当天早些时候，德国工业订单大幅低于市场预期，进一步蒙上欧元区经济前景的阴影，给欧元带来压力。

周五，美国劳工统计局公布5月非农就业人数增加17.2万，超过预期的8.5万，4月数据也从之前的11.5万上修至17.9万。这些数据确认美国2026年就业增长加快，继2025年疲软之后，增强了市场对美联储今年晚些时候将收紧货币政策的预期，推动美元全面走强。

技术分析：看似死猫跳

欧元/美元现报1.1540，短期偏向明显看跌。4小时相对强弱指数（RSI）约为38，负值的移动平均收敛发散指标（MACD）均暗示尽管略显超卖，跌势动能仍占主导。

初步支撑位于4月低点附近的1.1500区域，其次是3月19日和30日的低点，约1.1430。今日进一步跌破这些水平的可能性较小。

反之，反弹将面临前一通道底部附近1.1580的显著阻力。如若突破，接下来将瞄准周四和周五的高点，约1.1650，以及上月底的高点1.1685。

（本故事的技术分析借助AI工具完成。）

星展集团研究指出，印度储备银行和政府公布了协调一致的措施，以吸引外资并支持印度的外部状况。措施包括扩大政府证券的完全可访问路径，放宽外国投资者债券税收政策，促进非居民股权投资，以及提供优惠的外汇掉期和FCNR(B)激励措施，如果大量资金流入，这些措施可能稳定卢比并提升外汇储备。

资本流入推动支持卢比

“印度储备银行和政府宣布了一系列协调措施，以促进资金流入并支持资本账户平衡。”

“这些措施涵盖了刺激美元流入的所有要点，预计将导致储备增加并稳定货币，表明各方全力以赴。”

“吸引超过400-500亿美元的资金流入将对外部平衡产生显著影响，我们对2027财年的国际收支估计约为650亿美元（假设油价在85-90美元/桶之间）。”

“该计划由印度储备银行提供全额对冲成本支持，直至2026年9月，授权交易商（ADs）可筹集新的3至5年期FCNR(B)存款。”

“该方案类似于2013年的举措（折价掉期；吸引了260亿美元存款和340亿美元更广泛优惠掉期设施），旨在吸引非居民存款，但鉴于当前美国利率高于2013年，印度储备银行将需要提供更高的补贴。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

• 伊朗宣布结束对以色列的军事行动后，纽元上涨。
• 风险厌恶情绪缓解，美元承压，风险敏感型货币获支撑。
• 市场继续预期纽储行将在7月加息，支撑纽元走势。

截至发稿时，纽元/美元周一交投于0.5830附近，日内上涨0.62%，此前在亚洲时段触及两个月低点后反弹。随着中东冲突缓和迹象显现，市场情绪改善，纽元受益于美元走弱。

在伊朗武装部队宣布结束对以色列的军事行动后，走势获得动能，同时伊朗警告称，若以色列对黎巴嫩发动新的攻击，将引发更强烈的回应。美国总统唐纳德·特朗普表示，双方正在就停火进行讨论。这些进展减少了对避险资产的需求，给美元带来下行压力。

衡量美元兑一篮子主要货币的美元指数（DXY）在近期触及接近100.20的两个月高点后，回落至99.90附近。美元的下跌抵消了周五强劲美国就业报告的影响。5月非农就业人数增加17.2K，失业率维持在4.3%，显示美国劳动力市场的韧性。

投资者现将目光转向周三公布的美国消费者物价指数（CPI）数据。通胀数据预计将在塑造美联储（Fed）货币政策预期方面发挥关键作用，市场持续评估未来几个月的利率路径。

在新西兰方面，纽元仍受纽储行（RBNZ）货币政策收紧预期的支撑。交易员继续计价7月可能加息，官方现金利率预计明年将接近3.5%的峰值。

市场参与者还将关注本周晚些时候公布的中国贸易帐和通胀数据，以及新西兰商业采购经理人指数（PMI）数据。这些数据可能为区域经济前景提供新的见解，并影响纽元/美元的走势。

下表显示了 纽元 (NZD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 纽元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 NZD (基数)/ USD (报价)。

据法尔斯通讯社报道，伊朗武装部队宣布结束对以色列的军事行动。然而，他们警告称，如果以色列恢复对黎巴嫩的攻击，将发动更严厉的袭击。其他媒体尚未确认此消息。

伊朗宣布结束对以色列的军事攻击声明发布之际，美国总统唐纳德·特朗普敦促以色列和伊朗立即停止攻击。

市场反应

美元指数

在伊朗宣布暂停对以色列的攻击后，美元（USD）似乎面临强烈的抛售压力。截至发稿，美元指数（DXY）下跌 0.14%，至接近 99.90。

WTI 油价

随着伊朗配合美国总统特朗普呼吁暂停战争，油价出现明显抛售压力。在欧洲晚盘交易中，WTI 油价放弃了大部分早盘涨幅，从日内高点 93.50 美元回落至接近 90 美元。

风险情绪常见问题（FAQ）

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。

法国兴业银行（Societe Generale）外汇策略师基特·朱克斯（Kit Juckes）指出，近期美国劳动力数据已突破此前的外汇区间，挑战了特朗普总统执政下美元走弱的预期。他认为，美国经济增长强劲、联邦公开市场委员会（FOMC）加息言论增多以及通胀风险上升，可能会削弱美元贬值的论调，尽管欧洲和亚洲正面临能源价格困境。

美国数据重燃美元韧性主题

“然而，数据足够强劲，挑战了特朗普总统能够带来更低利率和更弱美元的观点。”

“不过，随着越来越多的FOMC成员开始谈论某个时点需要加息，且欧洲和亚洲经济正受能源价格困扰，美元贬值主题面临被质疑的风险。”

“再加上明确证据显示美国这个能源丰富的经济体比欧洲或亚洲更能抵御风暴，很难相信特朗普总统仅凭个人意愿就能让美元走弱，或者美国国债收益率会顺从地回落。”

“再考虑到美伊谈判陷入僵局的风险，这可能导致阿拉伯湾石油流量长期受限，从而促使通胀持续走高，这对债券收益率的影响不言而喻。”

“外汇市场数周来一直陷于窒息的区间震荡，美国经济表现明显优于欧洲和亚洲，而相对利率趋势则朝相反方向发展。所有这些在周五的美国劳动力报告发布后发生了变化，当时就业人数远高于‘市场共识’预期的8.9万。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 加拿大元兑主要货币面临抛售压力，投资者等待加拿大央行（BoC）的政策公告。
• 投资者预计加拿大央行将维持利率在2.25%不变。
• 美国总统特朗普表示有信心伊朗和以色列都在寻求停火。

周一欧洲交易时段，加拿大元兑主要货币走低，因市场对加拿大央行周三的货币政策公告持谨慎态度。

尽管加拿大4月消费者物价指数（CPI）同比增长2.8%，高于初值2.4%，但市场预期加拿大央行将维持利率在2.25%不变，加拿大元因此面临抛售压力。

与此同时，加拿大5月劳动力市场数据强于预期。报告显示，经济新增就业岗位87.8K，远高于预期的10K。4月，加拿大雇主裁员17.7K。加拿大失业率降至6.9%，符合预期保持不变。

在全球方面，美国总统唐纳德·特朗普表示以色列和伊朗均寻求停火，导致油价出现大幅修正性下跌，这也对加拿大元构成压力。鉴于加拿大经济是净能源出口国，油价下跌削弱了北美货币的吸引力。

特朗普在Truth Social上写道：“双方，以色列和伊朗，都希望立即停火！‘和平’的最终谈判正在进行中，前提是无视或愚蠢不会阻碍进程。封锁将继续存在，并全面执行，直到达成‘最终协议’。事情应该会迅速推进。”

在美国，投资者正等待将于周三公布的5月美国消费者物价指数（CPI）数据。美国的通胀数据将显著影响市场对美联储（Fed）货币政策前景的预期。

经济指标

加拿大央行公布利率决定

加拿大央行（BoC）在每年八次定期会议结束时宣布其利率决定。如果BoC认为通胀将高于目标（鹰派），它将提高利率以将其压低。这对加元（CAD）是利好的，因为较高的利率会吸引更多的外国资本流入。同样地，如果BoC认为通胀低于目标（鸽派），它将降低利率以提振加拿大经济，希望通胀能够回升。这对加元（CAD）是利空的，因为这会减少外国资本流入该国。

下一次发布: 周三 6月 10, 2026 13:45

频率: 不定期

预期值: 2.25%

前值: 2.25%

来源: Bank of Canada

• 黄金跌破4300美元大关，过去两个交易日累计下跌超过4%。
• 地缘政治紧张局势和美联储加息预期升温打压贵金属价格。
• 黄金/美元跌破关键的200日简单移动平均线（SMA）。

黄金（黄金/美元）周一延续跌势，过去两个交易日累计下跌超过4%。该贵金属触及4268美元，为两个月多来的最低价，因美元作为避险资产的地位得到巩固，同时受益于美国国债收益率的上升。

以色列和伊朗在当天早些时候互相发射导弹后，言辞升级，给本已紧张的停火局势施加压力。美国总统唐纳德·特朗普表示，以色列和伊朗“必须立即停止射击”，但投资者仍然紧张，担心该地区爆发全面战争。

与此同时，上周五公布的强劲美国非农就业数据，以及本周早些时候发布的强劲服务业和制造业活动数据，提振了市场对美联储加息的预期。美国国债收益率飙升，美元全线走强，投资者正等待周三公布的美国消费者物价指数（CPI）数据，以确认这些预期。

技术分析：黄金跌破200日SMA

黄金/美元现报4289美元，延续跌势，已跌破200日简单移动平均线（SMA），这一指标在市场分析师中广受关注，同时也是一个自我实现的看跌信号。日线图上的动量指标进一步强化了负面走势。相对强弱指数（RSI）徘徊在接近超卖区的32附近，移动平均线趋同/背离（MACD）线持续位于零线以下，显示持续的下行压力。

下方支撑方面，黄金可能在通道底部附近找到支撑，现约为4230美元，之后是年内低点附近的更重要水平，约为4100美元。

上方阻力方面，价格的反弹尝试可能会在之前的支撑位区间4350至4365美元（3月28日和5月29日低点）遇阻，该水平此前限制了多头的上涨。该阻力位阻挡了通往上述200日SMA（现约4435美元）和看跌通道顶部的路径，后者将在价格接近周五高点4515美元时相遇。

（本文的技术分析借助人工智能工具完成。）

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman，BBH）的埃利亚斯·哈达德（Elias Haddad）预计，鉴于核心和服务业通胀高于预期，欧洲央行（ECB）将结束暂停，进行25个基点的加息，将利率提高至2.25%。然而，欧元区增长前景疲弱且预计将下调预测，导致该行预计欧元/美元将下跌，尽管欧洲央行的紧缩政策有助于在滞胀背景下限制下行风险。

欧洲央行紧缩政策下欧元区增长走弱

“周四，欧洲央行预计将结束连续七次会议的暂停，进行25个基点的政策利率加息，至2.25%，以遏制不断上升的通胀压力。”

“5月份，欧元区核心CPI同比升至13个月高点2.5%，更接近欧洲央行第二季度严重情景（2.4%）而非其基线预测（2.2%）和不利情景（2.3%）。此外，服务业CPI同比飙升至七个月高点3.5%，增加了通胀持续回升的风险。”

“欧洲央行还将发布6月份的宏观经济预测，预计其增长预测将被下调。”

“采购经理人指数（PMI）数据显示，欧元区实际GDP第二季度可能环比收缩0.2%，这一增速介于欧洲央行不利情景（-0.1%）和严重情景（-0.3%）之间，低于其当前基线预测的+0.1%。”

“我们预计欧元/美元将跌至1.1400，反映出美国相较欧元区更强的增长前景。欧洲央行在增长疲软、高通胀环境下的加息对欧元不利，但应有助于缓冲下行压力。”

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荷兰合作银行策略师Molly Schwartz和Jane Foley报告称，加拿大元（CAD）净空头头寸激增约36%，达到自2025年12月以来的最高水平。加拿大元是5月份表现第二差的G10货币，因第一季度国内生产总值（GDP）环比年化下降至-0.1%，标志着技术性衰退。尽管如此，市场仍预计加拿大央行（BoC）年底前将加息约1.25次。

加元承压但加息预期依旧

“加元净空头头寸跳升约36%，达到自2025年12月以来的最高水平。”

“加元是5月份表现第二差的G10货币。”

“加拿大第一季度GDP环比年化下降至-0.1%，标志着技术性衰退。”

“然而，市场仍预计年底前加拿大央行将加息约1.25次。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

在欧洲交易时段，美国总统唐纳德·特朗普通过Truth Social发文表示，他有信心以色列和伊朗都在寻求停火，同时坚持美国对伊朗海港的封锁将保持不变，直到与德黑兰达成最终协议。

“双方，以色列和伊朗，都希望立即停火！‘和平’的最终谈判正在进行中，前提是无知或愚蠢不干扰进程。封锁将保持原状，全面有效，直到达成‘最终协议’。事情应该会迅速推进。感谢大家对这一事项的关注！”特朗普写道。

市场反应

美国总统特朗普连续发文倡导以色列和伊朗之间的和平，给油价带来压力。截至发稿时，WTI油价在从日内高点93.50美元回调后，仍上涨3.8%，接近92.00美元。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 印度卢比兑美元开盘走弱。
• 美国非农就业数据意外强劲，提振鹰派美联储预期，美元走强。
• 以色列与伊朗冲突升级推动油价上涨。

印度卢比（INR）本周初对美元（USD）走弱，美元/印度卢比（USD/INR）汇率跳升至接近95.65。由于5月美国非农就业人数（NFP）数据意外强劲，提振了美元，同时伊朗与以色列之间冲突再度升级推高油价，印度卢比承压，开盘即上涨。

发稿时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）维持上周五涨势，徘徊在100.00附近，为两个月来的最高水平。

强劲的美国非农数据提振鹰派美联储预期

上周五，美国劳工统计局（BLS）公布的5月官方就业数据意外乐观。美国非农就业人数达到172K，远高于预期的85K。同时，4月数据也由115K上修至179K。失业率维持在4.3%，符合预期。强劲的就业增长数据，加上持续的高通胀压力，显著提升了市场对美联储鹰派加息的预期。

芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具显示，美联储今年至少加息一次的概率已从一周前的45.2%升至73.8%。

中东冲突再起引发油价上涨

尽管美国总统唐纳德·特朗普敦促以色列总理本杰明·内塔尼亚胡不要对伊朗的攻击进行报复，以色列国防军（IDF）周末对伊朗西部和中部发动袭击，令中东全面战争的担忧再度升温。

伊朗周末发射弹道导弹袭击以色列军事目标，以报复以色列在黎巴嫩的军事行动。

中东地区敌对行动升级引发对美伊和平协议的担忧，市场担心霍尔木兹海峡可能长期关闭，导致油价大幅上涨。截至发稿时，印度多商品交易所（MCX）6月18日到期的原油合约上涨4.6%，接近9,020点。

对于像印度这样高度依赖石油进口满足能源需求的经济体来说，高油价环境通常会导致其货币表现不佳。

外资6月迄今仍为净卖出

截至6月，外国机构投资者（FII）在所有交易日均为净卖出，累计抛售股份价值达3,0814.47亿卢比。海外投资者在5月同样净卖出，减持股份价值达5,5963.33亿卢比。由于油价上涨引发对印度企业盈利前景的担忧，外资正加速撤离印度股市。

技术分析：美元/印度卢比目标是延续反弹至96.00

美元/印度卢比在发稿时显著上涨，约为95.65。该货币对保持短期看涨偏向，现货价格回升至20日指数移动平均线（EMA）95.4720之上，维持近期的上升趋势结构完整。

相对强弱指数（RSI）为53.9，处于中间区间并略显积极，暗示上涨动能温和，但目前仍倾向于逢低买入，而非更深度回调。

下方支撑位于6月5日低点94.95，若日线持续收于该水平下方，将打开进一步下滑空间，目标指向5月7日低点附近的94.00。上方阻力方面，若进一步突破6月4日高点96.30，该货币对有望重返历史高点97.10附近。

（本文技术分析借助人工智能工具完成。）

经济指标

美国非农就业人数变化

非农就业报告显示了美国在前一个月内所有非农业企业创造的新工作数量；该报告由 美国劳工统计局（BLS）发布。就业人数的月度变化可能极其波动。该数据也会受到强烈的修正，这也可能引发外汇市场的波动。一般来说，高数据被视为对美元（USD）利好，而低数据被视为利空，儘管前几个月的修正和失业率与标题数据一样重要。因此，市场的反应取决于市场如何评估BLS报告中包含的所有数据。

上次发布时间: 周五 6月 05, 2026 12:30

频率: 每月

实际值: 172千

预期值: 85千

前值: 115千

来源: US Bureau of Labor Statistics

为什么这对交易员很重要?

为什么这对交易员很重要 美国的月度就业报告被认为是外汇交易员最重要的经济指标。就业岗位数量的变化将在当月后的第一个周五发布，与经济的整体表现密切相关，受到政策制定者的关注。充分就业是美联储的职责之一，它在制定政策时考虑劳动力市场的发展，从而影响货币。尽管有几个主要指标决定了预期，但非农就业数据往往会令市场意外，并引发大幅波动。超过预期的实际数据将利好美元。

• 美元/瑞郎反弹至近两个月高点，接近0.8000。
• 中东紧张局势升级打击风险偏好，提振避险美元。
• 强劲的美国劳动力数据提振了美联储加息预期，推动美元飙升。

周一，美元连续第二天对瑞郎（CHF）上涨，达到近两个月来的0.8000附近水平。中东紧张局势升级引发的风险厌恶情绪以及对美联储（Fed）加息预期的增加，推动美元全线走强。

在以色列与伊朗互相攻击的消息影响下，投资者仍不愿承担风险，这加剧了对该地区全面战争重启的担忧，并推动油价上涨近5美元。

另一方面，美元受到今年美联储加息预期上升的支撑，强劲的美国非农就业报告延续了一系列稳健的美国宏观经济数据，凸显了美国经济对伊朗战争引发的能源冲击的韧性。在全球通胀压力加剧的背景下，芝商所集团（CME Group）的美联储观察工具显示，美联储年底前加息的概率接近70%，而一个月前仅为13%。

技术分析：美元/瑞郎走势指向0.8000及更高水平

美元/瑞郎上周突破并确认了近期趋势线阻力，目前正走高。日线图上的相对强弱指数（RSI）接近65，且移动平均趋同背离（MACD）线呈现积极态势，柱状图上升，显示出强劲的多头动能。

多头目标指向心理关口0.8000，该水平连同年内高点附近的0.8040，可能构成显著阻力。进一步上方，下一个目标是2025年12月高点0.8085。

下行方面，跌势可能在先前阻力区0.7930附近获得支撑，随后是上周五低点0.7870。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）

风险情绪常见问题（FAQ）

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。

美国总统唐纳德在周一欧洲交易时段通过Truth Social发布帖子，敦促伊朗和以色列暂停交火。

“以色列和伊朗必须立即停止射击，”特朗普写道。

美国总统特朗普的这一信息可能会缓解市场紧张情绪，因为以色列和伊朗之间的军事攻击已扰乱了市场情绪。

然而，塔斯尼姆通讯社的一份报告称，伊朗已为与以色列的长期战争做好准备。

当天早些时候，伊朗外交部发言人埃斯梅尔·巴加伊表示，美国应对近期停火违反事件负责。

市场反应

在美国总统特朗普发帖后，WTI油价出现小幅下跌。WTI油价从日内高点93.50美元跌至接近92.50美元。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

荷兰国际集团（ING）的Chris Turner预计英国央行（BoE）今年将避免收紧政策，市场仅计入温和的加息幅度。鉴于欧洲央行鹰派立场和脆弱的股市情绪，他预计欧元/英镑将回升至0.8680附近，而英镑/美元可能测试1.3300，在英镑风险偏好下降的环境下，存在下探至1.3200的外部风险。

英国央行谨慎态度压制英镑前景

“看起来英国央行今年将尽量避免收紧政策。市场预计英国央行今年夏季的动作相对有限，但在9月会议上计入了21个基点的加息。”

“周五发布的企业界通胀预期数据也让英国央行有信心，二次通胀效应的可能性较小。”

“理论上，如果英国央行在欧洲央行即将加息且数据促使市场重新考虑美联储立场之际拖延收紧政策，欧元/英镑应当走高。”

“同样，英镑通常被视为风险偏好货币，拥有庞大的金融部门，因此在风险偏好下降的环境中通常表现不佳。”

“鉴于本周欧洲央行会议预计将保持鹰派立场，以及在大量即将到来的供应面前股市环境脆弱，我们看好欧元/英镑回升至0.8680，英镑/美元则可能测试1.3300，本周存在下探至1.3200的外部风险。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）

• 欧元/日元周一交投于184.10附近，下跌0.32%，尽管欧元区投资者情绪有所改善。
• 德国工厂订单下降幅度超出预期，加剧了对欧洲经济增长的担忧。
• 日元因市场预期日本央行将进一步收紧政策及干预警告而保持支撑。

截至撰写时，欧元/日元周一交投于184.10附近，当日下跌0.32%，因日元（JPY）继续受益于日本利率上升预期及日本当局针对货币走弱发出的最新警告所驱动的有利背景。

欧元（EUR）未能从欧元区Sentix投资者信心指数的公布中获益。该指标从5月的-16.4改善至6月的-13.4，显示投资者情绪有所回升。然而，该指数仍处于深度负值区，凸显市场对该地区经济前景的持续担忧。

当天早些时候，德国经济数据对欧元造成压力。德国4月工厂订单环比下降3.8%，而3月经修正后增长4.5%，远差于市场预期的1.2%下降。按年计算，订单增长1.6%，低于前一个月修正后的6.1%增幅，显示欧洲最大经济体制造业动能减弱。

投资者还关注本周晚些时候即将召开的欧洲央行（ECB）货币政策会议。德国商业银行经济学家Rainer Guntermann表示，25个基点的加息几乎已成定局，且市场已完全计入该预期。但他认为7月再次加息为时过早，预计将在9月进一步加息，届时能源价格下降将有助于缓解通胀压力，并最终为长期政策宽松创造空间。

在日本方面，基本面继续支撑日元（JPY）。修正后的国内生产总值（GDP）数据显示，日本第一季度经济环比增长0.5%，年化增长达到1.8%，超出市场预期。此外，5月银行贷款同比增长5.7%，为2021年3月以来最快增速。

这些指标强化了市场对日本央行（BoJ）可能在即将召开的会议上收紧货币政策的预期。德意志银行指出，加速的工资增长和稳健的家庭支出持续增强加息的理由。因此，期货市场高度预期近期将有政策调整。

日本财务大臣高山佐津纪周五表示，政府保留对过度波动的汇率采取果断行动的权利。这一表态呼应了4月底干预事件前的言论，当时美元/日元经历了急剧下跌。与此同时，日本外汇储备录得自2000年有记录以来的最大单月降幅，凸显当局支持日元的力度。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

德国商业银行的查理·莱指出，印度储备银行将政策利率维持在5.25%，并表示倾向通过资本流入措施支持卢比，而非加息。大量的流入方案和强于预期的GDP支持印度卢比，但该行仍认为卢比面临高油价和坚挺美元的风险，并容忍一定程度的卢比走弱。

印度储备银行通过流入方案支持卢比

“上周五，印度储备银行（RBI）将政策利率维持在5.25%不变，并保持中性立场。尽管油价上涨、卢比走弱以及低于正常水平的季风预期带来通胀风险，尤其是食品价格上涨的风险，RBI仍未调整利率。”

“RBI将2026-2027财年的通胀预期从4.6%上调至5.1%，同时将GDP增长预期从6.9%下调至6.6%。核心信息是RBI更倾向于通过资本流入措施支持卢比，而非提高利率。”

“RBI与政府共同推出了一揽子支持卢比的措施，包括对外国投资政府债券的税收豁免、扩大外国对主权债务的准入、补贴性FCNR(B)存款计划以及为国有企业提供优惠的外汇掉期工具。预计这些措施将在未来一年吸引300-500亿美元的资本流入。”

“在外汇市场上，美元/印度卢比在上周五宣布后大幅下跌0.9%，至95.00以下。这些措施应能缓解短期国际收支压力，减少投资组合资金外流的压力。”

“尽管如此，印度卢比仍然易受高油价和坚挺美元的影响。虽然最新措施可能放缓卢比贬值速度，但我们预计RBI将继续容忍一定程度的卢比走弱。”

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汇丰银行的外汇观点指出，美元正处于十字路口，受中东紧张局势、美国贸易政策变化以及新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）即将召开的6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议的推动。该行预计长期内美元整体走软，但警告称任何美联储加息信号的重现都可能支撑美元。

美元前景取决于美联储和地缘政治

“中东局势的发展仍是市场关注的重点。迄今为止，紧张局势升级通常伴随着油价上涨和美元走强，而任何缓和则往往产生相反效果。目前，尚无快速解决的明确保证，关键大宗商品的持续供应中断继续影响市场情绪。”

“继6月2日美国贸易代表办公室（USTR）发布公告后，美国贸易政策再次成为市场焦点。该提案对60个因涉嫌使用强迫劳动而接受调查的经济体进口商品征收10-12.5%的关税。该计划包括豁免，特别是符合《美墨加协定》（USMCA）的商品，且在7月7日公众咨询结束后可能会引入更多豁免。”

“随着6月16-17日联邦公开市场委员会（FOMC）会议临近，市场越来越关注新任美联储主席凯文·沃什如何阐述政策前景。鉴于近期美国经济活动数据连续超预期，市场对美联储更鹰派的风险变得更加敏感。美联储语调的任何实质性转变都可能对美元产生直接影响。”

“上一次美联储预期迅速鹰派调整的类似时期——2024年末——伴随着美元的广泛走强。”

“我们的基本判断仍是，美联储发出准备加息信号将令人惊讶，我们继续预期长期内美元整体走软。尽管如此，任何表明加息重回议程的迹象都可能使美元前景更为积极。因此，我们正处于一个关键的转折点。”

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FXStreet数据显示，白银价格（白银/美元）在周一下跌。白银交易价格为每盎司67.02美元，比上周五的67.84美元下跌了1.21%。

白银价格自年初以来已下跌5.72%。

黄金/白银比率，即等值一盎司黄金所需的白银盎司数，周一为64.01，高于上周五的63.82。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

（本文使用自动化工具生成。）

BNY的Bob Savage指出，欧洲央行（ECB）加息被普遍预期，但对未来举措和增长风险的指引将对欧元/美元至关重要。该银行认为，管理委员会不太可能承诺长期紧缩周期，欧元已接近欧洲央行的预期水平，且对出口商来说，欧元（EUR）适度走弱可能更为理想。

欧洲央行指引将塑造欧元走势

“周四欧洲央行加息被视为既定事实，但接下来会发生什么仍存在不确定性。”

“目前，我们认为‘别忘了增长’的信息足够强烈（至少在闭门会议中），因此管理委员会将无法承诺长期周期，这已经会给欧元带来一定的下行风险：任何仅因欧洲央行预期与同业之间的巨大差距而增加的敞口都需要有所缓和。”

“与2025年相比，我们注意到欧洲央行不再‘追赶’欧元的表现，因为该货币目前交易水平已接近其过去三次员工预测中预期的水平。”

“这意味着无论如何影响都微乎其微，欧洲央行应注意，近期鹰派定价的激增并未支持该货币，无论是在水平还是持仓方面——该货币在iFlow中仍被低配。”

“如果说有什么的话，适度走弱的欧元可能更有利于出口商。”

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丹斯克银行研究团队指出，布伦特原油价格在以色列与伊朗敌对行动重新升级后飙升至每桶约96美元，市场重新评估区域供应风险。他们强调，最新的空袭削弱了达成更广泛协议以重新开放霍尔木兹海峡的希望。油价的走势也受到更广泛风险情绪以及即将公布的美国消费者物价指数（CPI）和欧洲央行（ECB）事件的影响。

中东紧张局势加剧，布伦特油价飙升

“关于伊朗战争，以色列在周日德黑兰向以色列北部发射弹道导弹后，于夜间对伊朗境内进行了空袭，这是自四月停火以来的首次此类交火。伊朗的攻击紧随当天早些时候以色列对贝鲁特的空袭之后。”

“美国总统唐纳德·特朗普表示，他已告知以色列不要进行军事回应，并坚称此次冲突不会破坏潜在的美伊协议。”

“此次升级今晨冲击了油市，布伦特原油上涨约3%，至每桶约96美元，因对达成更广泛区域协议以重新开放霍尔木兹海峡的希望减弱。”

“油价隔夜跳涨，布伦特原油达到每桶96.5美元，随着以色列与伊朗之间的新一轮空袭，中东局势升级。”

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布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）的埃利亚斯·哈达德（Elias Haddad）预计加拿大央行将维持政策利率在2.25%，并保持双向选择性，因为受控的通胀允许延长暂停期。尽管掉期合约定价显示超过50个基点的加息预期，但该行认为这些押注有调整空间，并指出如果阻力位被突破，美元/加元将有上行动力。

加拿大央行的暂停与市场定价形成对比

“加拿大央行（BoC）预计将连续第五次会议（周三）维持政策利率在2.25%不变。”

“加拿大央行还准备坚持其4月份引入的双向政策选择性，即美国对加拿大的新贸易限制可能支持降息，但持续高企的能源价格可能需要‘连续加息’。”

“掉期曲线完全反映了未来12个月内超过50个基点的加息预期。”

“加拿大央行加息押注有调整下行的空间。美元/加元的即时阻力位于1.3967（3月31日高点）。如果该水平被突破，下一个目标是2025年11月的高点，约1.4140。”

“我们认为，加拿大受控的通胀环境为加拿大央行提供了维持利率不变的空间，以评估5月就业反弹和4月实际GDP是否持续。”

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• 尽管油价上涨，加拿大元走软，美元/加元维持涨势。
• 以色列与伊朗互相报复性打击后，中东紧张局势升级，WTI价格上涨。
• 欧元区Sentix投资者信心指数从5月的-16.4改善至6月的-13.4。

欧元/加元在前一日录得超过0.5%的跌幅后小幅上涨，周一欧洲时段交投于1.6070附近。由于与大宗商品相关的加拿大元尽管油价上涨仍表现疲软，该货币对获得一定支撑。

以色列与伊朗互相发动打击后，中东紧张局势再度升级，推动WTI价格上涨。《卫报》报道，耶路撒冷响起空袭警报，此前也门发动袭击。也门的军事力量胡塞武装得到伊朗支持，这些报复性攻击表明中东冲突已重新爆发。

此前，BBC报道称，以色列国防军据报导在伊朗境内打击了军事目标，此前伊朗向以色列北部发射导弹。尽管美国总统特朗普批评以色列此前在贝鲁特的打击行动，并积极推动内塔尼亚胡总理与德黑兰之间的外交解决方案，但冲突仍升级。

加拿大元的下行压力可能因强于预期的国内就业数据而受到抑制。5月份，加拿大经济新增就业岗位88,000个，远超经济预期。强劲的劳动力市场表现强化了市场对加拿大央行（BoC）可能比此前预期更长时间维持高利率的预期。

数据方面，欧元区Sentix投资者信心指数这一投资者士气关键指标从5月的-16.4改善至6月的-13.4。德国4月份工厂订单下降3.8%，此前3月份修正后上涨4.5%。数据未达到预估的1.2%下降。按年率计算，4月份订单同比增长1.6%，低于此前修正后的4.5%增长（原为5.0%）。

德国商业银行（Commerzbank）分析师Rainer Guntermann表示，欧洲央行（ECB）周四加息25个基点几乎已成定局且完全反映在价格中，这将是自2023年9月以来的首次加息。他预计7月不会连续加息，认为那为时过早，但预计9月将再次加息。油价下跌应能缓解通胀，防止采取紧缩政策，并为2027年降息打开空间。

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

大华银行（UOB）的郭世良和李秀安指出，澳元/美元录得今年第二大单日跌幅，跌至0.7040附近。短期内，该货币对可能测试0.7020，但预计难以持续跌破该水平。在1至3周的时间范围内，他们预计将进一步走弱至0.7000，而阻力位现于0.7080/0.7105附近。

澳元承受持续压力

“24小时观点：继我们上周四预期澳元将测试0.7120未能实现后，上周五我们指出：‘澳元未能完全测试0.7120，最低触及0.7123，随后反弹至0.7148，最终收于0.7133（+0.08%），几乎无明显变化。尽管价格波动相对平静，但持续的下行动能表明澳元可能测试并有潜力跌破0.7120。阻力位在0.7140和0.7150。’我们的澳元走弱观点并未错误，澳元在升至0.7144后，随后出现剧烈下跌，最低触及0.7038。此次大幅下跌似乎过度，但澳元仍有机会测试0.7020。预计难以持续跌破该水平，且下一个支撑位0.7000也不太可能被触及。阻力位在0.7060，随后是0.7080。”

“1-3周观点：我们最近的观点来自上周四（6月4日，现价0.7135），当时我们指出‘下行动能有所增加，若澳元跌破并守住0.7120，可能导致跌至0.7095。’虽然我们预期澳元走弱是正确的，但未预见到上周五的急剧抛售，最低跌至0.7038。澳元收于0.7043，单日跌幅高达1.27%。价格走势表明澳元可能进一步走弱至0.7000。只要0.7105（上周五的“强阻力”位为0.7165）未被突破，我们将维持此观点。”

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• 欧元徘徊在1.1500上方，继上周五0.75%的抛售后盘整跌幅。
• 欧元区Sentix信心指数和德国工厂订单显示经济前景黯淡。
• 中东紧张局势加剧推高油价，给欧元带来压力。

欧元（EUR）周一对美元（USD）盘整跌幅，撰写时交易于1.1515，继上周五0.75%的抛售之后。中东局势紧张推高油价、美联储（Fed）加息预期升温以及欧元区疲软数据共同构成了本周开盘欧元的完美风暴。

欧元区Sentix投资者信心指数从5月的-16.4改善至6月的-13.4，但仍处于深度负值区间，暗示投资者情绪低迷，且低于美国-以色列袭击伊朗及随后霍尔木兹海峡封锁前接近零的水平。

当天早些时候，德国4月工业订单下降3.8%，远超市场预期的1.2%跌幅三倍以上。此外，3月数据从此前预估的5.0%增幅下修至4.5%。 

油价上涨加剧欧元压力

在地缘政治方面，伊朗支持的胡塞武装确认对以色列发动袭击，此前特拉维夫宣布针对伊朗军事基地进行报复性打击，以回应向以色列北部发射的新一轮导弹。伊朗当局威胁海湾国家的美军基地，这是自华盛顿与德黑兰于4月中旬签署脆弱停火以来最严重的敌对升级。

紧张局势升级推动油价上涨近5美元，布伦特原油价格从周五收盘的92美元升至撰写时的96.37美元。高油价对欧元区这些石油进口经济体构成重大压力，并严重影响欧元的投机需求。

上周五，美国劳工统计局公布5月非农就业人数增加17.2万，远超预期的8.5万增幅，且4月数据由此前的11.5万上修至17.9万。这些数据确认美国2026年就业增长加速，继2025年疲软之后，增强了市场对美联储今年晚些时候将收紧货币政策的预期，推动美元全线走强。

经济指标

欧元区Sentix投资者信心指数

Sentix有限责任公司(Sentix GmbH)公布的Sentix投资者信心指数(Sentix Investor Confidence)是研究投资者对欧元区经济的信心状况。如公布的数据呈稳步上升则表明越来越多的投资者看好欧元区经济发展前景将利好欧元，如数据下滑则意味着投资者对欧元区经济发展前景表示悲观将利淡欧元。

上次发布时间: 周一 6月 08, 2026 08:30

频率: 每月

实际值: -13.4

预期值: -

前值: -16.4

来源: Sentix

经济指标

德国季调后工厂订单（月率）

德国经济技术部（Bundesministerium für Wirtschaft und Technologie）公布的工厂订单（Factory Orders）包括德国制造业所公布的新定单、未交货定单和库存及销售情况，它反映了德国工业生产和销售情况。该指标反映了制造生产情形的好坏，制造业的厂商通常是在接到订单后才安排生产的，因此该指标也被视为下一期生产活动的预兆。当订单大幅度减少时，反映制造业疲弱，下一期产量减少，可能导致失业率上升，经济发展放缓，将对欧元产生负面影响；反之，当订单大幅增加时，反映该国经济发展良好，欧元将受益上涨。

上次发布时间: 周一 6月 08, 2026 06:00

频率: 每月

实际值: -3.8%

预期值: -1.2%

前值: 5%

来源: Federal Statistics Office of Germany

法国兴业银行分析师表示，美元/日元在守住155.50/155.00附近的多月上升趋势线后反弹，目前正挑战4月高点。支撑位见于159.20，目标位为161.20和162。他们补充称，尽管日本央行可能收紧政策，但2年期美日国债利差扩大至270个基点以上，仍使美元/日元保持上行轨迹。

日本央行加息不太可能限制上扬

“美元/日元守住了155.50/155附近的多月上升趋势线，导致稳健反弹。目前正挑战4月高点。”

“短暂回调不可排除；然而，上周低点159.20附近可能是第一道支撑。守住该支撑可能使上升趋势持续。该货币对可能逐步走向下一个目标161.20及2024年高点162。”

“现货报价站上160，2年期美日国债利差升至277个基点。支撑159.20，阻力161.20。”

“非农数据公布后，2年期美日国债利差加速突破270个基点，推动美元/日元保持上行轨迹。央行/财务省现在必须以高昂代价将口头干预转化为行动，而过去一个月的美元抛售已显示出可操作空间有限。”

“日本央行极有可能在下周将利率上调25个基点至1.0%，即中性区间的下限，但如果市场预期美联储将加息，日本央行将面临一场无法取胜的货币战。”

“养老基金代理在5月创纪录地购买了3.16万亿日元（197亿美元）的外国债券。第一季度GDP修正为年化增长1.8%。”

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据法尔斯通讯社报道，伊朗革命卫队（IRGC）已确认袭击了以色列北部海法市的一个石化工厂，以报复以色列对伊朗类似工厂的袭击，《卫报》报道。

“我们警告你们；通过对平民目标采取行动并针对石油工业，犹太复国主义敌人已经开始了一场危险的游戏，其范围将涵盖该地区所有能源目标，其对全球经济的后果由该领域的主要纵火犯——美国负责，”伊朗革命卫队表示。

市场反应

在伊朗革命卫队对以色列袭击伊朗石化工厂的报复行动后，油价未见明显反应。截至撰写时，西德克萨斯中质原油（WTI）价格上涨4.76%，至约92.80美元附近交易。

风险情绪常见问题（FAQ）

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。

印度卢比（INR）在印度储备银行（RBI）周五的货币政策会议后获得显著提振，政策制定者一致决定将基准回购利率维持在5.25%。尽管保持中性立场，央行和政府推出了一揽子协调一致的资本流动措施，旨在吸引外资并稳固国际收支。

然而，主要金融机构指出，由食品和能源成本驱动的结构性通胀风险依然严峻，表明未来政策收紧的可能性较大。

有针对性的资本流动工具为卢比提供即时支持

华侨银行（OCBC）分析师指出，RBI维持利率不变的决定伴随着一系列全面的行政措施。这些临时机制——从优惠外汇掉期到扩大外国机构投资者的准入范围——预计将在短期内提振市场情绪并强化印度的国际收支，尽管国内通胀压力仍在积聚。

这些措施对印度国际收支具有渐进性的积极影响，能够提振市场情绪，为印度卢比提供短期支撑。尽管如此，我们的经济学家仍预计2027财年累计加息50个基点。

协调的财政和货币措施稳固外资流入

德国商业银行（Commerzbank）策略师观察到，RBI与政府的联合努力在政策公布后成功降低了美元/印度卢比汇率。通过扩大长期债券的完全可访问路径并削减国际买家的税收，相关部门优先考虑政策灵活性，同时依赖数据以抑制新兴的价格压力。

RBI目前似乎对维持利率不变感到满意，但通胀风险上升表明下一步更可能是加息而非降息。我们继续预计RBI将在年底前加息25个基点，可能在10月。

银行预计卢比将迎来支持性的短期盘整阶段

这些银行预计印度卢比将迎来支持性的短期趋势。华侨银行和德国商业银行一致认为，新推出的资本流动和免税方案将为该货币提供重要支撑，有效稳固卢比应对即时的外部不确定性并吸引可持续的外资流入。

然而，两家机构均表示，这种短期稳定性是以预计今年晚些时候加息25至50个基点为前提，政策制定者将采取行动以缓冲卢比因全球能源成本上升带来的压力。

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